TOIMINTAKERTOMUS 2010

Suomen Viestintärahoitus Oy:n liiketoiminnan tulos ja varallisuuden arvo vertautuvat pääosin sijoitustoimialan ja pienemmältä osin myös kotimaisen media-alan kehitykseen. Yhtiö ei voi vaikuttaa toimintaympäristöönsä, joten sen tuloksen kannalta on ratkaisevaa, missä määrin se pystyy ennakoimaan muutoksia ja reagoimaan niihin.

Toimintaympäristö ja sijoitusmarkkinat

Sijoitusmarkkinoiden kehitys oli toimintavuoden aikana kaksijakoista. Osakekurssit nousivat voimakkaasti lähes kaikilla markkina-alueilla. Erityisen vahvaa nousu oli kotimaassa ja kehittyvillä markkinoilla.

Vuosi 2010 oli kuitenkin myös eurokriisien ja markkinoiden epävakauden aikaa. Ajoituksen ja allokaation onnistuminen oli sijoitustoiminnan tuloksen kannalta tavallista tärkeämpää. Myös riskienhallinta oli tavanomaista vaikeampaa. Koska eurokriisin taustalla oli valtioiden ylivelkaantuminen, euroalueen valtionlainat eivät enää tarjonneet sijoittajalle turvasatamaa.

Suomen media-ala ja kirjapainotoiminta

Suomen kansantalous palasi 2010 kasvu-uralle. Vuonna 2009 noin 8 % laskenut bruttokansantuote kasvoi ennakkotietojen mukaan noin 3 %. Kansantalouden vahvistumisen seurauksena myös mainonta kääntyi lähes 5 % kasvuun. Sanoma- ja kaupunkilehtien mainontaan käytettyjen eurojen määrä kasvoi noin 3 % ja verkkomainonta peräti 14 %.

Kirjapainotoiminnassa kilpailutilanne säilyi kireänä koko vuoden ajan. Alan ylikapasiteetti pysyi korkeana ja keskimääräinen kannattavuus heikkona. Myös Suomen Viestintärahoitus Oy:n kirjapainotoimintaa harjoittavien osakkuusyhtiöiden kannattavuus oli heikko.

Olennaiset tapahtumat tilikaudella

Yhtiön sijoitustoiminnan kannattavuus vaihteli markkinakehityksen mukana, mutta sijoitusten ajoitus ja allokointi eri omaisuuslajeihin onnistui kohtuullisen hyvin. Osakepainon pitäminen koko vuoden ajan verraten korkeana osoittautui oikeaksi ratkaisuksi. Sijoitustoimintaa harjoittavan osakkuusyhtiön Eteenpäin Oy:n kannattavuus oli niin ikään kohtuullisen hyvä. Liiketoimintaa harjoittavien osakkuusyhtiöiden toiminta sujui Porin aluetta lukuun ottamatta osapuilleen budjetin mukaisesti.

Tilikauden jälkeiset tapahtumat

Osake- ja korkomarkkinat ovat käyttäytyneet epävakaasti tammi-maaliskuussa 2011, mutta markkinoiden yleisvire on positiivinen. Liiketoimintaa harjoittavien osakkuusyhtiöiden toiminta on pääosin kehittynyt suunnitellun mukaisesti. Vuoden 2011 ensimmäisen neljänneksen tulos muodostunee lievästi positiiviseksi.

Arvio toiminnan merkittävimmistä riskeistä ja epävarmuustekijöistä sekä tulevaisuuden näkymistä

Sijoitustoiminnan kannalta keskeisimmän riskin muodostavat epävarmuustekijät euroalueen korkomarkkinoilla. Mahdollinen eurokriisin uusi kärjistyminen heijastuisi myös osakemarkkinoihin. Näistä syistä sijoitusvuodesta 2011 on erittäin vaikea tehdä ennakkoarvioita. Markkinoiden yleisvire on kuitenkin lievän positiivinen.

Media-alan sijoituksiin sisältyy tavanomaista liiketoimintariskiä, jota lisää kova hintakilpailu yhtiön kaikilla toimintalohkoilla. Sanoma- ja kaupunkilehtien mainonnan arvioidaan kuitenkin hieman kasvavan vuonna 2011.

Yhtiöllä on jonkin verran sosialidemokraattisiin lehtiin kohdistuvaa sijoitusriskiä. Sd-lehtien riippuvaisuus puoluetuen yhteydessä jaettavasta viestintätuesta on merkittävä. Lehtien tulevaisuuden kannalta ratkaisevaksi muodostuu kevään 2011 eduskuntavaalien tulos. Viestintätuen mahdollisen supistumisen tai loppumisen vaikutukset eivät ole Suomen Viestintärahoitus Oy:n tuloksen tai taseaseman kannalta suuria, mutta yhtiöryhmän liiketoiminnan rakenteeseen ja sen toimintastrategiaan ne vaikuttaisivat merkittävästi.

Kirjapainotoimintaa harjoittavissa osakkuusyhtiöissä kilpailutilanne säilyy kireänä. Alan suuri ylikapasiteetti näkyy edelleen hinnoittelussa ja koko toimialan kannattavuustilanne on epäterve. Suomen Viestintärahoitus Oy:n kannalta suurin yksittäinen sijoitusriski kohdistuu Kehitys Oy:öön ja se kasvoi selvästi vuoden 2010 aikana. Suomen Viestintärahoitus Oy:llä on Kehitys-yhtiöryhmään kohdistuvia osakesijoituksia 1.086.171,55 euroa ja lainasaamisia 800 000,- euroa. Ne saatetaan menettää kokonaan tai osittain.

Liiketoimintasijoitusten riskeihin on reagoitu jatkamalla tehostamistoimia tulokseltaan heikoimmissa osakkuusyhtiöissä ja korostamalla kulujen hallintaa koko yhtiöryhmässä. Yhtiöryhmän rakennetta on virtaviivaistettu ja prosessi jatkuu edelleen.

Tunnusluvut liiketoiminnasta sekä taloudellisesta asemasta ja tuloksesta

Yhtiön liikevaihto koostuu pääosin arvopaperikaupasta, jossa kaupankäynnin kulut ovat vähäiset. Tämän vuoksi liikevaihdon vaihtelulla ei ole samanlaista yhteyttä kannattavuuskehitykseen kuin tuotannollista toimintaa harjoittavissa yrityksissä. Liikevaihto voi vaihdella huomattavasti markkinakehityksestä riippuen. Yhtiön keskeiset tunnusluvut olivat vuonna 2010 seuraavat:

	2010	2009
Liikevaihto	17.820.882,90	14.331.335,72
Tilikauden tulos	418.551,84	666.712,13
Taseen loppusumma	10.199.293,93	9.929.812,55

Henkilöstö

Yhtiön henkilöstö koostuu toimitusjohtajasta ja toimistonhoitajasta. Henkilöstön koulutus ja kehittäminen on henkilöstön vähäisyyden vuoksi järjestetty siten, että kumpikin osallistuu tarpeen mukaan omaan tehtäväalaansa liittyvään koulutukseen. Lisäksi on osallistuttu T-lehdistö Oy:n organisoimaan yhtiöryhmän yhteiseen koulutukseen.

Työhyvinvointiin liittyvät asiat on hoidettu laaja-alaisella työterveyssopimuksella, joka käsittää myös työhyvinvointipalvelut.

Ympäristö

Yhtiön liiketoiminnalla ei ole välittömiä ympäristövaikutuksia.

Voittovarojen käyttöehdotus

Hallitus esittää, että yhtiön 5 941.773,51 suuruisista voittovaroista jaetaan osinkoa 1,- euro osakkeelta, eli yhteensä 167.794,- euroa.

Yhtiön osakkeet

Yhtiön kokonaisosakemäärä on 167 794 ja se jakautuu 80 000:een K-sarjan osakkeeseen ja 87794 A-sarjan osakkeeseen. Osakesarjojen antamat äänimäärät poikkeavat toisistaan siten, että kullakin K-sarjan osakkeella on 20 ääntä ja A-sarjan osakkeella on yksi ääni. Kaikilla osakkeilla on yhtäläinen oikeus osinkoon. Mikäli K-sarjan osake siirtyy ostajalle, joka ei ennestään omista K-sarjan osakkeita, K-sarjaa omistavilla osakkailla on oikeus lunastaa osake nimellisarvosta.

Pääomalainat

Yhtiöllä ei ole pääomalainoja.

Yhtiön organisaatio, johto ja tilintarkastajat

Yhtiön hallitukseen ovat vuonna 2010 kuuluneet Jari Jääskeläinen puheenjohtajana sekä Kari Bärlund (vpj.), Risto Salonen ja Matti Tukiainen jäseninä. Hallituksen sihteerinä on toiminut yhtiön toimitusjohtaja Tuomas Harpf.

Tilintarkastajana on toiminut Tilintarkastusrengas Oy, vastuullisena tilintarkastajana HTM Martti Haapakoski.