|
Suomen Viestintärahoitus Oy:n liiketoiminnan tulos ja varallisuuden arvon kehitys
vertautuvat sijoitustoimialaan ja kotimaiseen media-alaan. Yhtiö ei voi vaikuttaa
toimintaympäristöönsä, joten tuloksen kannalta on ratkaisevaa, missä määrin yhtiö
pystyy ennakoimaan muutoksia ja reagoimaan niihin.
Toimintaympäristö ja sijoitusmarkkinat
Maailmantalous alkoi hitaasti toipua finanssikriisistä. Reaalitaloudessa käänne
tapahtui hitaasti ja näkymät ovat vielä varsin epävarmat. Myönteisimmin kehittyi
Kiinan talous ja myös USA:ssa toipuminen oli nopeampaa kuin Euroopassa.
Suomen kansantalous supistui jyrkästi vuoden 2009 aikana. Kokonaistuotannon
laskun arvioidaan olleen 7 % luokkaa. Työttömyys nousi lähes 10 % tasolle ja
kasvu näyttää jatkuvan vielä vuonna 2010.
Sijoittajalle vuosi 2009 oli kaksijakoinen. Osakekurssit laskivat lähes
kaikissa maailman pörsseissä maaliskuun lopulle asti ja myös yrityslainojen
riskilisät pysyivät korkeina. Maaliskuussa markkinoilla tapahtui selkeä
käänne parempaan ja nopea toipuminen jatkui vuoden loppuun saakka.
Keskeisimmin käänteeseen vaikutti se, ettei finanssikriisi sittenkään
aiheuttanut pelättyä rahoitusjärjestelmän romahdusta, vaan se saatiin asteittain
hallintaan mittavalla korkoelvytyksellä ja kriisipankkien tukemisella.
Osakemarkkinoita tuki myös poikkeuksellinen alhainen korkotaso.
Osakeindekseistä OMX Helsinki - indeksi nousi 19,5 %. USA:n S & P 500 nousi
25,2 % ja Bloomberg European - indeksi 24,6 %. MSCI World nousi 27,6 %.
Yrityslainojen riskilisät pienenivät selvästi ja erityisesti riskipitoiset
high yield - yrityslainat olivat tuottoisa sijoituskohde.
Media-ala ja kirjapainotoiminta
Suomen media-alan kehitys oli heikkoa koko toimintavuoden ajan.
Mediamainontaan käytettiin runsaat 1250 miljoonaa euroa, missä oli laskua
vuoteen 2008 verrattuna noin 16 %. Volyymin väheneminen kiristi myös eri
mainosvälineiden välistä hintakilpailua. lähes kaikki alan toimijat pyrkivät
tasapainottamaan tilannetta merkittävillä kulusupistuksilla. Myös
kirjapainotoiminnassa kilpailutilanne säilyi kireänä koko vuoden ajan. Alan
ylikapasiteetti pysyi korkeana.
Olennaiset tapahtumat tilikaudella
Yhtiön sijoitustoiminta oli heikon markkinakehityksen vuoksi maaliskuun
loppuun asti lievästi tappiollista, mutta huhtikuusta vuoden loppuun saakka
tuotot kasvoivat merkittävästi. Osakepainon pitäminen koko vuoden ajan
verraten korkeana osoittautui oikeaksi ratkaisuksi. Erityisen hyvä tuotto
saatiin kotimaisista osakerahastoista ja vuoden viimeisellä neljänneksellä
Turkki-rahastosta. Yhtiön osakevarallisuuden arvo kasvoi 19,7 %.
Tilikauden jälkeiset tapahtumat
Osake- ja korkomarkkinat ovat käyttäytyneet epävakaasti
tammi-maaliskuussa 2010. Liiketoimintaa harjoittavien osakkuusyhtiöiden
toiminta on kehittynyt suunnitellun mukaisesti. Vuoden 2010 ensimmäisen
neljänneksen tulos muodostuu lievästi positiiviseksi.
Arvio toiminnan merkittävimmistä riskeistä ja epävarmuustekijöistä sekä
tulevaisuuden näkymistä
Epävarmuustekijät osake- ja korkomarkkinoilla jatkuvat ja tekevät
sijoitusvuodesta 2010 vaikeasti arvioitavan. Markkinoiden yleisvire on
kuitenkin lievän positiivinen. Yhtiön likvidissä sijoitussalkussa on
toimintavuoden alkaessa jonkin verran puskuria, eli mahdollinen kurssilasku
ei heijastu koko painollaan yhtiön tulokseen. Tämä tukee yhtiön tavoitetta
selvästi positiivisesta tuloksesta vuonna 2010.
Media-alan sijoituksiin sisältyy tavanomaista liiketoimintariskiä,
jota lisää ankara hintakilpailu yhtiön kaikilla toimintalohkoilla.
Sanomalehtimainonnan arvioidaan hieman kasvavan vuonna 2010, mutta jäävän
selvästi vuoden 2008 tason alapuolelle. Sama koskee kaupunkilehtiä.
Kirjapainotoiminnassa kilpailutilannetta vaikeuttaa alan suuri
ylikapasiteetti, joka näkyy hinnoittelussa.
|
Yhtiöllä on myös sosialidemokraattisiin lehtiin kohdistuvaa sijoitusriskiä,
joskin se voidaan luokitella vähäiseksi. Lehdistötuen yhdistäminen yleiseen
puoluetukeen lisää sen käyttöön liittyviä epävarmuustekijöitä ja on jo
johtanut tukiosuuksien menettämiseen. Tilanne on kuitenkin vakautettu
sopimuksella vuoden 2011 loppuun.
Lehtien tulevaisuuden kannalta ratkaisevaksi muodostuu kevään 2011
eduskuntavaalien tulos. Sd-lehtien tuen mahdollisen lakkaamisen vaikutukset
eivät ole yhtiön tuloksen tai taseaseman kannalta suuria, mutta liiketoiminnan
rakenteeseen ja yhtiön toimintastrategiaan ne vaikuttaisivat merkittävästi.
Liiketoimintasijoitusten riskeihin on varauduttu jatkamalla tehostamistoimia
osakkuusyhtiöissä ja korostamalla kulujen hallintaa. Yhtiöryhmän rakennetta on
virtaviivaistettu ja prosessi jatkuu edelleen.
Tunnusluvut liiketoiminnasta sekä taloudellisesta asemasta ja tuloksesta
Yhtiön liikevaihto koostuu arvopaperikaupasta, jossa kaupankäyntikustannukset
ovat erittäin alhaiset. Tämän vuoksi liikevaihdon vaihtelulla ei ole samanlaista
yhteyttä kannattavuuskehitykseen kuin tuotannollista toimintaa harjoittavissa
yrityksissä. Liikevaihto voi vaihdella huomattavasti markkinakehityksestä riippuen.
Yhtiön keskeiset tunnusluvut olivat vuonna 2009 seuraavat:
|
2009 |
2008 |
| Liikevaihto |
14.331.335,72 |
13.725.219,42 |
| Tilikauden tulos |
666.712,13 |
- 2.266.117,49 |
| Taseen loppusumma |
9.929.812,55 |
9.436.401,99 |
Henkilöstö
Yhtiön henkilöstö koostuu toimitusjohtajasta ja toimistonhoitajasta.
Henkilöstön koulutus ja kehittäminen on henkilöstön vähäisyyden vuoksi
järjestetty siten, että kumpikin osallistuu tarpeen mukaan omaan
tehtäväalaansa liittyvään koulutukseen. Lisäksi on osallistuttu
T-lehdistö Oy:n organisoimaan yhtiöryhmän yhteiseen koulutukseen.
Työhyvinvointiin liittyvät asiat on hoidettu laaja-alaisella
työterveyssopimuksella, joka käsittää myös työhyvinvointipalvelut.
Ympäristö
Yhtiön liiketoiminnalla ei ole välittömiä ympäristövaikutuksia.
Voittovarojen käyttöehdotus
Hallitus esittää, että yhtiön 5 691 015,67 euron suuruisista
voittovaroista jaetaan osinkoa 1,- euro osakkeelta, eli yhteensä
167.794,- euroa.
Yhtiön osakkeet
Yhtiön kokonaisosakemäärä on 167 794 ja se jakautuu 80 000:een
K-sarjan osakkeeseen ja 87794 A-sarjan osakkeeseen. Osakesarjojen
antamat äänimäärät poikkeavat toisistaan siten, että kullakin K-sarjan
osakkeella on 20 ääntä ja A-sarjan osakkeella on yksi ääni. Kaikilla
osakkeilla on yhtäläinen oikeus osinkoon. Mikäli K-sarjan osake siirtyy
ostajalle, joka ei ennestään omista K-sarjan osakkeita, K-sarjaa
omistavilla osakkailla on oikeus lunastaa osake nimellisarvosta.
Pääomalainat
Yhtiöllä ei ole pääomalainoja.
Yhtiön organisaatio, johto ja tilintarkastajat
Yhtiön hallitukseen ovat vuonna 2009 kuuluneet Jari Jääskeläinen
puheenjohtajana sekä Kari Bärlund (vpj.), Risto Salonen ja Matti
Tukiainen jäseninä. Hallituksen sihteerinä on toiminut yhtiön
toimitusjohtaja Tuomas Harpf.
Tilintarkastajana on toiminut Tilintarkastusrengas Oy,
vastuullisena tilintarkastajana HTM Martti Haapakoski.
|