Toimintaympäristö

USA:n talouden alamäki näytti vuonna 2003 vähitellen vaihtuvan orastavaksi nousuksi. Myönteiset merkit olivat kuitenkin vielä vähäisiä ja elpymisen kestävyyteen liittyy suuria epävarmuustekijöitä. Euroopan kehitys oli vaisua. BKT:n kasvu jäi euroalueella alle prosenttiin.

Suomessa teollisuustuotannon volyymi kääntyi lievään kasvuun, mutta viennin arvo jatkoi alentumistaan. Vaihtotase säilyi silti vahvasti ylijäämäisenä. Työllisyys heikkeni lievästi. Kuluttajahinnat nousivat noin prosentin. 1-12 kk:n euribor-korot pysyttelivät hieman yli kahden prosentin tasolla.

Sijoitustoimiala

Sijoitustoiminnan vuosi oli reaalitalouden indikaattoreita parempi. Tosin pörssikurssit laskivat vielä alkuvuodesta tuntuvasti, mutta loppukeväästä käynnistyi nousu, joka jatkui keskeytymättömänä marraskuun lopulle saakka.

Helsingin pörssin HEX-indeksi päätyi hieman lähtötasoaan korkeammalle, mutta portfolioindeksi, jossa yksittäisen osakkeen paino on rajoitettu kymmeneen prosenttiin, nousi runsaat 12 %. Maailmanlaajuisesti tarkasteltuna osakekurssit kehittyivät vielä paremmin.

Viestintäteollisuus

Mainonnan määrä kääntyi kahden vuoden laskun jälkeen lievään nousuun, johon osaltaan vaikutti myös eduskuntavaalien mainonta. Sanomalehtimainonta, joka edellisenä vuonna väheni, kääntyi noin kolmen prosentin kasvuun. Tilanne kuitenkin vaihteli alueittain ja yhtiöittäin. Myös kaupunkilehdet ylsivät keskimäärin kolmen prosentin kasvuun, kun taas aikakauslehtimainonta supistui lievästi.

Graafinen tuotanto sen sijaan jatkoi laskuaan. Kirjapainojen liikevaihto oli alustavien tietojen mukaan noin 4 % pienempi kuin edellisenä vuonna. Vapaasta kapasiteetista johtuen myös hintataso säilyi heikkona. Alan tilanne pysytteli vaikeana, vaikka maltillinen kustannuskehitys hieman helpottikin yritysten sopeutumista heikkoon markkinatilanteeseen.

Yhtiön toiminta ja talous

Kahtena edellisenä vuonna toteutettujen uudistusten seurauksena sd-viestintäyritysten ryhmä vastaa rakenteeltaan liiketoimintojen tarpeita. Kaikkiaan toimintojen selkiyttämiseen sisältyi mm. kahdeksan fuusiota ja lukuisia toiminnallisia uudelleenjärjestelyjä.

Liiketoimintaa harjoittavien osakkuusyhtiöiden kannattavuus oli paria poikkeusta lukuun ottamatta hyvä. Yhtiöryhmän tulos ennen veroja ylitti 2,5 miljoonaa euroa. Merkittävä vaikutus tulokseen oli osakemarkkinoiden elpymisellä, mutta sijoitustoiminnan ohella myös liiketoimintojen tulos koheni.

Sd-lehtien kehitys oli kohtuullisen hyvä, mutta tulosten vaihtelu edellistä vuotta suurempaa. Uutispäivä Demari ylitti selvästi budjettitavoitteensa ja teki jälleen selvästi voitollisen tuloksen. Myös sd-maakuntalehtien tulos oli pääosin positiivinen. Kaikkiaan lehtien yhteenlaskettu tulos oli noin 0,3 milj. euroa voitollinen. Lehtien julkaiseminen on silti riippuvaista lehdistötuesta ja SAK:laisten ammattiliittojen lehtiedun säilymisestä.

Yhtiöryhmään kuuluvat kirjapainot paransivat tulostaan selvästi. Kehitys Oy:n ja Jaarli Oy:n yhteenlaskettu tulos oli 0,4 milj. euroa, kun se edellisenä vuonna oli vain 0,01 milj. euroa. Myös rotaatiopainatusta harjoittavan osakkuusyhtiö Allatum Oy:n ensimmäinen ehjä toimintavuosi oli voitollinen. Yhtiö on tuloskehityksessään edellä ensimmäisten toimintavuosien tavoiteaikataulusta.

Kiinteistöliiketoiminnan tulos oli tavoitteiden mukainen. Yhtiön omistamien toimitilojen vuokrausaste oli käytännössä sata prosenttia ja vuokrataso kohtuullinen. Kiinteistömassaa vähennettiin toimintavuoden aikana realisoimalla muutamia huoneisto-osakkeita.

Sijoitustoiminnan tulos parani olennaisesti osakekurssien elpymisen ansiosta. Yhtiöryhmän sijoitusyhtiöiden kokonaistulos nousi noin 1,7 milj. euroa voitolliseksi. Myös Suomen Viestintärahoitus Oy:n tulos oli hyvä.

Yhtiöryhmän kokonaisliikevaihto oli noin 33 milj. euroa (32 milj. euroa 2002). Tulos verojen jälkeen oli n. 2,1 milj. euroa (-0,1 milj. euroa 2002). Arvio perustuu alustaviin, tilintarkastamattomiin lukuihin.

Myös yhtiöryhmän rahoitustilanne on hyvä: kassavarat ja saamiset ylittävät velat noin 4,0 miljoonalla eurolla.

Suomen Viestintärahoitus Oy:n tilikauden voitto oli 954 669,67 euroa (tappio 713 909,63 euroa vuonna 2002) ja taseen loppusumma 13 921 793,38 euroa (12 152 187,57 euroa vuonna 2002).

SVR Oy:n ja Häme-Mediat Oy:n muodostaman konsernin voitto oli 1 617 752,65 euroa ja taseen loppusumma 14 385 865,91 euroa. Konsernin vapaa oma pääoma oli 8 999 498,75 euroa.

Voitonjakoesitys

Suomen Viestintärahoitus Oy:n vapaa oma pääoma on tilivuoden lopussa 8 545 607,36 euroa (7 926 525,69 euroa vuonna 2002). Hallitus esittää, että jakokelpoisista voittovaroista jaetaan osinkoa 167 794 osakkeelle 5 euroa osakkeelta, eli kaikkiaan 838 970,- euroa.

Yhtiön hallinto

Yhtiön hallitukseen ovat kuuluneet Reijo Nuikki puheenjohtajana, Jari Jääskeläinen varapuheenjohtajana, Eero Heinäluoma (vuoden 2003 yhtiökokoukseen saakka), Risto Salonen ja Matti Tukiainen (vuoden 2003 yhtiökokouksesta alkaen). Tilintarkastajana on toiminut Tilintarkastusrengas Oy, vastuullisena tilintarkastajana HTM Martti Haapakoski. Toimitusjohtajana on toiminut Tuomas Harpf.

Vuoden 2004 näkymät

Yhtiö jatkaa sijoittamista ja arvopaperikauppaa maltillisella riskitasolla. Osakemarkkinoiden muutoksia on talouden edelleen jatkuvan epävarmuuden vuoksi vaikea ennustaa, mutta kehityksen odotetaan olevan vakaampaa kuin edellisinä toimintavuosina.

Yhtiön omistamien kiinteistöjen vuokrausaste on hyvä ja vuokrataso tyydyttävä. Kiinteistöriskejä on pienennetty realisoimalla kiinteistösalkkua. Korkotuottojen arvioidaan pysyvän heikkoina alhaisen korkotason vuoksi.

Toimialalle tehdyistä sijoituksista painettua viestintää ja graafista tuotantoa harjoittavien osakkuusyhtiöiden tulosnäkymät ovat kohtuulliset, mutta graafisen tuotannon hintakehitykseen liittyvät riskit vaikeuttavat osakkuusyhtiöiden tuloskehityksen ennustamista. Kustannusten odotetaan pysyvän hyvin hallinnassa, eikä osakkuusyhtiöihin liity merkittäviä riskejä.