Sijoitustoimialan toimintaympäristö

Vuosi 2005 oli sijoitustoiminnan kannalta tarkasteltuna hyvä. Öljyn ja muiden raaka-aineiden korkea hintataso ei sanottavammin hidastanut taloudellista kasvua ja poliittisten kriisien aiheuttamat heilahtelut osakemarkkinoilla jäivät lyhytaikaisiksi ilmiöiksi.

Pörssikurssit nousivat suurimmassa osassa maailmaa. Helsingin pörssin OMXH-indeksi nousi 31 % ja muut pohjoismaiset pörssit vielä jonkin verran tätäkin enemmän. Euroopan Stoxx 600 indeksi nousi noin 23 % ja Japanin Nikkei-indeksi peräti 40 %. Muualla Aasiassa kehitys oli epätasaista, mutta osin vieläkin vahvempaa nousua.

Sen sijaan USA:ssa pörssin kehitys jäi yritysten hyvästä tuloskehityksestä huolimatta vaatimattomaksi. Teollisuusosakkaiden kurssikehitystä kuvaava Dow Jones -indeksi vahvistui vain noin 5 %.

Valuutoista dollari vahvistui euroa vastaan noin 10 prosenttia. Euron kurssi oli vuoden päättyessä noin 1,2 dollaria. Japanin jeni oli vuoden 2005 päättyessä osapuilleen edellisen vuodenvaihteen tasossa, eli euro oli noin 140 jeniä. Kurssi heilahteli vuoden aikana merkittävästi.

Lyhyet korot kääntyivät loppuvuodesta nousuun. 12 kk euribor oli alkuvuodesta vain hieman yli 2 %, mutta kohosi asteittain 2,8 %:n tasoon. Kymmenen vuoden korko pysytteli noin 3,7 %:n tasossa koko vuoden. Alhainen pitkän koron taso teki korkosijoituksista riskialttiita ja vähätuottoisia ja siten osaltaan kiihdytti osakemarkkinoiden nousua.

Viestintäteollisuuden toimintaympäristö

Suomessa mediamainonnan kasvu hiipui. Mainonnan määrä lisääntyi 3,3 %, kun edellisen vuoden kasvu oli 6 %. Sanomalehtimainonnan kasvu oli vain 1,7 %. Kasvuprosentin pienuutta selittää vuonna 2004 käytyjen kunnallisvaalien mainonta. Aikakauslehtimainonta kasvoi 4,7 % ja tv-mainonta 1,9 %. Nopeimmin kasvoivat verkkomainonta (42 %) sekä ulko- ja liikennemainonta (11,7 %). Elokuvamainonta puolestaan väheni 20,4 %.

Alan ylikapasiteetin vuoksi graafisen tuotannon kannattavuus pysytteli heikkona. Kannattavuusongelmia on sekä arkki- että rotaatiopainotoiminnassa.

Kaupunkilehtien kilpailu kiristyi voimakkaasti. Alan suurimmat toimijat Sanoma Kaupunkilehdet ja Suomen Lehtiyhtymä sekä hankkivat omistukseensa että perustivat useita lehtiä. Ilmoitusmarkkinoilla hintakilpailu pysytteli kireänä koko vuoden ajan.

Uusia suuria toimialajärjestelyjä ei tehty. Lehtiyhtiöksi muuttunut Alma Media muokkasi toimintamalliaan ja rakennettaan uuden tilanteen mukaiseksi.

Yhtiöryhmän kokonaistulos

Edellisinä vuosina toteutettujen uudistusten seurauksena sd-viestintäyritysten ryhmä vastaa rakenteeltaan liiketoimintojen tarpeita. Kaikkiaan toimintojen selkiyttämiseen sisältyi mm. kahdeksan fuusiota ja lukuisia toiminnallisia uudelleenjärjestelyjä. Rakenneuudistusta jatketaan kuluvana vuonna kahdella fuusiolla.

Sd-viestintäyritysten liiketoimintayhtiöiden liikevaihto oli osuus osakkuusyhtiöistä mukaan lukien noin 25 milj. euroa. Sijoitusyhtiöiden liikevaihto oli noin 90 milj. euroa ja se koostui pääosin arvopaperikaupasta.

Yhtiöryhmän tulos ennen veroja oli noin 1,9 milj. euroa (2,5 milj. euroa 2004). Sijoitusyhtiöiden tulos parani edellisestä vuodesta ja oli hyvä. Kirjapainotoiminnan tulos oli markkinatilanteesta johtuen lievästi tappiollinen. Myös kaupunkilehtien tulos heikkeni kilpailutilanteen vaatimien panostusten vuoksi merkittävästi. Tiedot ovat alustavia.

Sosialidemokraattiset lehdet

Sd-lehtien liiketoiminnan tuotot olivat runsaat 11 milj. euroa ja tulos lehdistötuki huomioon ottaen 0,3 milj. euroa. Sd-lehtien yhteenlaskettu levikki oli vuoden lopussa runsaat 65 000 kpl. Levikki kasvoi 0,6 %.

SAK:n liittojen lehtiedulla ja muulla yhteistyöllä ay-liikkeen kanssa on ratkaiseva merkitys sd-lehtien menestykselle ja valtion lehdistötuki on niiden julkaisemisen välttämätön edellytys.

Graafinen tuotanto ja kaupunkilehdet

Kirjapainojen liiketoiminnan tuotot olivat runsaat 10 milj. euroa. Tulos oli noin 0,2 milj. euroa tappiollinen. Arkkipainotoiminnan kehitys oli epätyydyttävää. Painojen kilpailukykyä parannettiin investoinnein ja tervehdyttämistoimin.

Kaupunkilehtien liikevaihto oli loppuvuoden yrityshankinta huomioon ottaen lähes kaksi miljoonaa euroa ja tulos noin 0,1 milj. euroa tappiollinen. Yrityshankintaan liittyvien tervehdyttämistoimien johdosta tulos paranee merkittävästi vuoden 2006 aikana.

Sijoitustoiminta ja kiinteistöliiketoiminta

Sijoitustoiminnan tulos oli suotuisan markkinatilanteen ansiosta varsin hyvä. Yhtiöryhmän sijoitusyhtiöiden kokonaistulos oli runsaat 1,2 milj. euroa voitollinen.

Kiinteistöliiketoiminnan tulos heikkeni selvästi. Yhtiön omistamien toimitilojen vuokrausaste laski mm. Jyväskylän toimitilojen korjauksen ja vuokralaisvaihdoksen takia noin 70 %:iin. Tulosta heikensivät myös korjauskulut. Vuokrausaste on kuitenkin remontin päätyttyä noussut vuoden 2006 alusta jälleen sataan prosenttiin. Vuokrataso on tyydyttävä.

Yhtiön toiminta ja talous

Suomen Viestintärahoitus Oy:n tulos muodostui pääosin arvopaperikaupasta. Yhtiö harjoitti myös kiinteistöliiketoimintaa, korkosijoittamista sekä konsultointia ja yhdessä myös näillä kolmella oli merkittävä tulosvaikutus.

Suomen Viestintärahoitus Oy:n tilikauden voitto oli 783 029,10 euroa (537 802,38 euroa vuonna 2004) ja taseen loppusumma 13 979 039,73 euroa (12 471 581,24 euroa vuonna 2004).

SVR Oy:n, Häme-Mediat Oy:n ja Vuohi-Invest Oy:n muodostaman konsernin voitto oli 1 235 209,53 euroa ja taseen loppusumma 16 081 615,64 euroa. Konsernin vapaa oma pääoma oli 10 724 857,19 euroa.

Voitonjakoesitys

Suomen Viestintärahoitus Oy:n vapaa oma pääoma on tilivuoden lopussa 8 524 086,84 euroa (8 244 439,74 vuonna 2004). Hallitus esittää, että jakokelpoisista voittovaroista jaetaan osinkoa 167 794 osakkeelle 3 euroa osakkeelta, eli kaikkiaan 503 382,- euroa.

Yhtiön hallinto

Yhtiön hallitukseen ovat kuuluneet Reijo Nuikki puheenjohtajana, Jari Jääskeläinen varapuheenjohtajana, sekä Heikki Nykänen, Risto Salonen ja Matti Tukiainen jäseninä. Tilintarkastajana on toiminut Tilintarkastusrengas Oy, vastuullisena tilintarkastajana HTM Martti Haapakoski. Toimitusjohtajana on toiminut Tuomas Harpf.

Vuoden 2006 näkymät

Yhtiö jatkaa sijoittamista ja arvopaperikauppaa maltillisella riskitasolla. Osakesalkussa painoa on alkuvuodesta siirretty defensiivisiin osakkeisiin ja rahastoihin, sillä kolme vuotta jatkuneen jyrkän kurssinousun arvioidaan lisänneen osakesijoituksiin liittyvää riskiä.

Yhtiön omistamien kiinteistöjen vuokrausaste on toteutettujen muutostöiden jälkeen hyvä ja vuokrataso tyydyttävä. Korkosijoituksiin suhtaudutaan koronnousuun liittyvien arvonalentumisriskien vuoksi varovaisesti.

Toimialalle tehdyistä sijoituksista painettua viestintää harjoittavien osakkuusyhtiöiden tulosnäkymät ovat kohtuullisen hyvät, joskin kaupunkilehtitoiminnan kilpailutilanne on selvästi kireämpi kuin vielä runsas vuosi sitten oletettiin.

Graafisen tuotannon kannattavuuden arvioidaan säilyvän koko toimintavuoden ajan verraten heikkona. Tervehdyttämistoimia jatketaan, mutta kohtuulliseen päästäneen vasta, kun alan ylikapasiteetti alkaa purkautua.

Kustannusten odotetaan pysyvän hyvin hallinnassa koko yhtiöryhmässä, eikä osakkuusyhtiöihin liity merkittäviä riskejä.

Yhtiöryhmän tuloksen arvioidaan olevan vuoden 2005 tasoa ja yhtiön tuloksen vähintään budjetoidulla tasolla, joka on 0,6 milj. euroa ennen veroja.